Comment la dette aide et nuit au capitalisme
La dette est essentielle au capitalisme, mais les niveaux croissants de dette publique et la montée en flèche des taux d’intérêt signifient que la croissance stagne, que les dépenses diminuent et que certains gouvernements ne peuvent pas se sauver.
Keir Starmer et Rachel Reeves sont en grande difficulté économique. Ils ont augmenté les impôts et réduit les dépenses pour rassurer les riches investisseurs sur le fait que le déficit budgétaire est sous contrôle.
Mais les hommes d’argent – et quelques femmes – qui déplacent chaque jour d’énormes sommes sur les marchés des changes à la recherche de profits rapides ne croient pas que les travaillistes atteindront leurs objectifs en matière d’endettement. Ils ne croient tout simplement pas à la croissance économique promise par Starmer et Reeves.
Les taux d’intérêt sont désormais poussés à la hausse. Cela réduira encore davantage la croissance, ce qui pourrait obliger Reeves à augmenter les impôts et à réduire encore davantage les dépenses. Mais les problèmes économiques vont bien au-delà de la Grande-Bretagne.
La dette fait tourner le monde capitaliste. Peu de maisons seraient vendues si les gens ne contractaient pas d’hypothèques massives et peu de voitures étaient achetées sans prêt. De nombreuses entreprises ne pouvaient pas investir pour développer ou améliorer leur productivité, et les gouvernements ne pouvaient pas maintenir leurs dépenses sans emprunter de l'argent.
Si le crédit devait se bloquer, les économies s’effondreraient. La dette est en fait une promesse du débiteur de rembourser la dette plus tard, en payant entre-temps les intérêts sur cette dette. Vous finissez par payer beaucoup plus que le prix initial de la dette. Mais ce crédit vous permet d'acheter maintenant plutôt que d'attendre d'avoir économisé.
La stabilité de cette structure de dette dépend entièrement de la façon dont les choses se dérouleront dans le futur comme prévu au moment de l’octroi des prêts. Le problème majeur aujourd’hui est que la dette mondiale a augmenté de manière très significative par rapport à la valeur des biens et services produits. Et les taux d’intérêt augmentent généralement.
La dette mondiale s’élève désormais à plus de 243 000 milliards de livres sterling, soit près de trois fois la valeur totale de la production mondiale annuelle de biens et de services. Mais il est prévu que ce chiffre grimpe encore plus loin.
Un certain nombre de pays moins développés et en développement sont déjà confrontés à un grave surendettement, ce qui a un impact considérable sur leurs maigres dépenses en matière de santé et d’éducation. Le gros problème est une croissance économique faible, voire inexistante. La rentabilité des entreprises a été insuffisante pour encourager les investissements productifs.
Mais les taux d’intérêt des banques centrales ont été relevés pour lutter contre l’inflation. De plus, les taux d’intérêt sur le marché privé sont encore plus élevés parce que les investisseurs considèrent les prêts comme plus risqués. Cela rend beaucoup plus difficile le paiement des intérêts sur la dette.
La dette publique, en particulier, a augmenté massivement dans un certain nombre d’économies plus riches et pèse désormais sur les dépenses publiques. En France, la dette publique s'élève à plus de 110 pour cent de la production annuelle. C'est plus de 100 pour cent en Grande-Bretagne. Cela dépasse de loin le seuil de 60 pour cent inscrit dans le pacte de stabilité et de croissance de l’Union européenne.
En outre, le secteur bancaire parallèle, peu réglementé et dominé par des sociétés de capital-investissement, investit de plus en plus à risque dans des entreprises qu’il endette pour réaliser des profits rapides. Comme le disait John Plender dans un récent article du Financial Times, « il n’y a aucun prix à deviner d’où émergera la prochaine crise financière ».
Les gouvernements et les banques centrales peuvent intervenir pour arrêter le développement des crises lorsque les dettes sont sollicitées et que les entreprises et les banques sont confrontées à la faillite. C’est ce qui s’est produit lors de la grande crise financière de 2008.
Mais les gouvernements lourdement endettés n’ont pas la capacité de stimuler leur économie. Le Japon, autrefois la puissance économique mondiale, est confronté à une croissance très faible depuis plus de 30 ans. La dette du gouvernement japonais s'élève désormais au chiffre stupéfiant de 263 pour cent de la production annuelle. Certains économistes affirment que la Chine pourrait être confrontée à des problèmes similaires.
Alors que les principales économies européennes stagnent, il semble peu probable que la Chine vienne à la rescousse. L’économie américaine connaît actuellement une croissance plus forte que la plupart des autres. Mais les projections concernant la croissance de la dette fédérale américaine, qui s’élève actuellement à plus de 36 000 milliards de dollars, soit 120 % de la production annuelle américaine, sont alarmantes et insoutenables.
La politique de Trump consistant à imposer un large éventail de droits de douane pour protéger et stimuler l’industrie basée aux États-Unis risque d’aggraver la situation de l’économie mondiale. Les perspectives économiques sont sombres et pourraient rapidement devenir catastrophiques.
