Alex Callinicos : L’effondrement de la domination du dollar américain

Le regretté pape François a déclaré à plusieurs reprises que nous vivons « une troisième guerre mondiale, mais par étapes ». Eh bien, les versements deviennent plus importants.

La guerre américano-israélienne contre l’Iran prend des dimensions toujours plus vastes. Non seulement le conflit militaire menace de s’étendre, mais ses conséquences en matière de pénurie et de hausse des prix commencent à déstabiliser l’économie mondiale.

La plupart des meilleurs commentaires sur la guerre se sont concentrés sur sa dynamique militaire. Mais comment pouvons-nous comprendre ce qui se passe du point de vue de la critique du capitalisme de Karl Marx ?

Un article sur le « nouvel impérialisme du dollar » dans la New Left Review, rédigé par l’économiste marxiste Costas Lapavitsas, est utile pour se concentrer sur la position particulière de l’impérialisme américain.

Il souligne que les fondements de la puissance mondiale des États-Unis en matière de production se sont rétrécis. En 1945, l’économie américaine produisait environ la moitié de la production manufacturière mondiale. Alors qu’« en 2024, la Chine représentait près de 30 % de la valeur ajoutée manufacturière mondiale… contre… environ 10 % pour les États-Unis ».

La puissance économique continue de soutenir l’hégémonie américaine, mais aujourd’hui elle prend la forme d’une domination du système financier.

En effet, Lapavitsas montre que cette tendance n’a fait que croître depuis la crise financière mondiale (GFC) de 2007-2009. Le dollar américain reste de loin la principale monnaie de réserve. En d’autres termes, l’État américain est l’émetteur de ce que Marx appelle « la monnaie mondiale » – le moyen de paiement universel.

Cela a été renforcé par le rôle de la banque centrale américaine, la Réserve fédérale, dans la gestion des crises. Grâce à sa politique d’assouplissement quantitatif post-GFC, elle a injecté d’énormes sommes d’argent dans le système financier mondial. De plus, dans les moments de choc – la GFC et le début de la pandémie de Covid-19 – la Fed a ouvert des lignes de swap à d’autres banques centrales qui leur donnent accès à des dollars supplémentaires.

Pendant ce temps, la dette du gouvernement américain constitue la principale garantie sur les vastes marchés monétaires par l’intermédiaire de laquelle les banques et les entreprises obtiennent des prêts à court terme. Cette configuration a permis aux banques parallèles, qui empruntent et prêtent de l’argent mais évitent la réglementation, de prospérer. Il s’agit notamment des gestionnaires d’actifs, notamment les « trois grands » – BlackRock, Vanguard et State Street – qui contrôlent une part croissante du capital productif.

Les banques et entreprises américaines bénéficient d’avantages particuliers grâce à leur accès facile à l’argent mondial. De même, leur accès beaucoup plus limité désavantage les capitalistes des pays du Sud.

Les capitalismes beaucoup plus puissants d’Europe et d’Asie de l’Est « peuvent rivaliser avec la capacité productive des États-Unis », écrit Lapavitas, « mais leur incapacité à émettre de la monnaie mondiale correspond à une absence d’autorité mondiale et de puissance militaire de second ordre ». La domination financière américaine, renforcée par le droit international, lui permet d’utiliser des sanctions pour contraindre les États qui s’écartent du cap.

Le Pentagone est l’autre bras de la puissance américaine. Dans cette « nouvelle structure hégémonique… La puissance aérienne et navale américaine soutient les conditions de l'intégration du marché mondial. Elle sécurise les voies maritimes critiques, telles que Ormuz, Malacca, Bab el-Mandeb, Suez, Panama et les routes clés de l'océan Indien, dont la perturbation romprait les chaînes de production mondiales ».

Sauf que maintenant, nous savons tous que les États-Unis ne peuvent pas sécuriser la voie maritime la plus importante de toutes, le détroit d’Ormuz. Lapavitsas reconnaît que « la coercition financière peut être appliquée plus largement que la puissance militaire ».

Mais en fin de compte, c’est la puissance productive qui est décisive. L’expansion de la production industrielle au-delà du vieux « noyau » occidental menace la prééminence militaire américaine. L’Iran, dont l’économie a été ravagée par les sanctions américaines et occidentales, s’est néanmoins montré capable de produire des missiles et des drones qui ont tenu les États-Unis et Israël à distance.

Le fait que l’Iran ait probablement reçu une aide significative de la Chine et de la Russie, les deux puissances que Lapavitsas identifie comme les principales rivales des États-Unis, ne fait que souligner ce point. La Chine, en particulier, est un formidable challenger militaire et technologique pour l’État américain. Comme l’ont souligné de nombreux analystes, si les États-Unis ont tant de mal à vaincre l’Iran, ils ont peu de chances d’empêcher la reconquête chinoise de Taiwan.

Il faudra peut-être du temps pour que la domination financière des États-Unis s’effondre. Mais il est difficile d’imaginer que le bouleversement historique auquel nous assistons ne poussera pas d’autres États capitalistes à chercher des alternatives au tout-puissant dollar.